油脂期价窄幅波动，交投谨慎

　周五马棕油下挫，跟随原油及豆油市场的波动，但总体仍处于震荡区间内；美豆油收涨，原油空头回补引发反弹，基本面消息仍缺乏。据最新基金持仓数据显示，豆油净空头寸继续增加。指数基金减持豆油净多头寸。11月24日国内油脂震荡走势格局延续。豆油905收于5870，涨108点，6000整数关口压力较强；棕榈油901收于4290，涨88点，压力位4300；菜籽油901收于6332，涨98点。基本面缺乏更多指引，多空交投谨慎，5日均线附近压力较强。

　　要闻分析

　　原油急跌至50美元以下，空头回补反弹，围绕50美元展开震荡，但总体弱势格局仍未改变。CBOT豆油仍然以跟随原油走势为主导，主要均线仍形成较强的压制。

　　国内政策因素尚未兑现市场存在期待，震荡走势仍然延续。

　　我国11月底面临低价大豆、豆油等大量到港的压力，不过由于油脂很大一部分源于国储采购，对市场的直接冲击比较有限，但心理压力仍会存在。此外，由于国内市场油脂价格近期平稳偏弱，主要仍是跟随国际市场波动为主。而国际市场也在关注中国市场的需求情况以寻求指引，因此在互相的观望中，这一阶段的交投震荡反复，略显沉闷。

　　为期两天的亚太经合组织(APEC)第十六次领导人非正式会议23日下午在秘鲁首都利马闭幕。会议发表《利马宣言》和关于全球经济的声明，重点阐述了各成员就世界经济金融形势、多哈回合谈判、粮食安全、能源安全、区域经济一体化、企业社会责任、气候变化、防灾减灾等问题达成的共识。因全球经济增长放缓滋生贸易保护主义风险从而进一步恶化当前经济形势，与会领导人同意，在未来一年内，避免为投资、货物和服务贸易增设新的壁垒，不实施新的出口限制措施，在各领域均不实施包括刺激出口措施在内的违反世界贸易组织规则的举措。这意味着，市场盛传的上调大豆进口关税的措施实施的可能性并不太大。

　　国内市场

　　11月24日豆油现货涨跌互现。国内广州港口毛豆油报价升至6450元/吨。而东北地区四级豆油至 7000-7400元附近。华东地区四级豆油至6700-6850左右。近月进口豆油理论参考价至6200左右。近期国内外信息多空交织，交投观望。

　　棕油现货几乎未变。广州地区至4400左右，张家港至4400，山东地区棕油4550元附近，天津港棕油至4480元左右。新货到港，港口库存至25万吨左右。

　　国内菜籽油下调报价，华东地区报价7200－8500左右，华南地区报价至7200－7400左右，西南至8000－8400元/吨左右，交易量并不太大。菜籽报价仍在1.7－2元/斤，零星收购。

　　关注：市场交投观望依然浓厚。原油走势仍存在不确定性，加上市场对OPEC会议仍存期待，近期在50美元附近走势表现震荡，但仍有一定下行压力。而油脂的总体跟随为主，自身基本面缺乏更多利好提振，呈现整理走势。