28日豆油早评:豆油反弹受限

　昨日连豆油市场高开低走，主力合约905收于6170，涨68点。隔夜美国因感恩节休市，未能给豆油带来更多指引，国内豆油料将维持震荡走势。

　　周边市场走高令豆油获得支撑。亚太股市周四收盘走高，追随华尔街前夜走势。不过一些投资者在美国感恩节和之后的年末购物季节到来前对市场走势持谨慎态度。中国股市收盘温和走高，回吐了早些时候的涨幅，主要因全球衰退担忧重现市场，令投资者起初对政府大幅放松政策的乐观情绪消退。基准上证综合指数收盘涨1.1%，至1917.86点，市场交投活跃，但指数脱离了盘中高点2022.48点。

　　目前国内基本面尚未开始有所好转。受国家扶持油料生产的政策措施以及去年以来较高的市场价格的影响，今年油料播种面积大幅增加，油料产量增长，扭转连续3年下滑局面。目前，主产区油菜处于播种出苗和生长阶段，部分地区油菜陆续开始移栽。总体来看，天气和土壤墒情有利于油菜生长和移栽。

　　据德国《油世界》预测，2008/09年度全球油菜籽产量5530万吨，比上年度增长11％；大豆产量达到2.395亿吨，比上年度增7％。美国农业部预计2008/09年度全球油料产量4.17亿吨，比上年度增长7.6％；期末库存5765万吨，比上年度增1.7％，上年度供需紧张的局面有所缓解。全球食用植物油产量1.33亿吨，比上年度增4.1％；消费增4.3％，期末库存与上年度持平。

　　现货方面，目前国内油脂现货价格小幅上调，市场基本面仍无太大的改观，昨日中国大幅减息，意在刺激国内消费，从幅度上使人感到震撼，但是从效果上来看，中国投资热情较低，普通百姓更加相信银行。今日豆油现货价格报价小幅上涨，国内一级油报价7000-7500元/吨，四级油报价在6600-7200元/吨，市场成交状况较前期有所好转，但仍低于贸易商对节前的预期，库存量少，贸易商不敢贸然提价，贸易商预计12月份豆油贸易将有所转好，省内油厂基本上保持停工状态，市面上流通的豆油基本为转基因豆油，海运费价格平稳，进口毛豆油分销价稳定，价格在6750-6800元/吨之间，贸易商入市心态谨慎，多以观望为主。

　　此外，随着廉价大豆的陆续到港，进口豆与收储豆之间的价差继续扩大，东北地区出现了豆油向关外回流倒挂的现象，而国内的油脂厂商也因此遭受到巨大的冲击。目前，黑龙江规模型油厂基本处于加工停滞状态，主要以消化库存为主。随着豆油库存的逐渐降低以及消费旺季的到来，有可能在一定程度上造成豆油短缺。

　　从技术走势来看，26日的最高价正是豆油这一个多月来震荡区间的上沿，由于突破时机没有出现，豆油价格出现下滑。临近周末，期价可能会继续下滑，但未来豆油出现反弹的概率是比较大的。