豆类·油脂期货周评:美盘豆价高位整理油脂市场保持强势

　本周（12月17～21日）CBOT大豆继续向上刷新高点，但整体年末清算压力拖累价格步入调整，虽然南美天气题材市场尚未炒做，但是当前南美大豆种植区天气模型上已经初露问题的隐患，至少基金在新年度种植预报之前，市场已经严重缺乏导致大豆价格下跌的原因。同时从技术图形上分析，美豆本轮1110 美分实质性突破之后，上方空间已经被打开，短期没有明显的阻力位置，震荡上行仍显主流，但节前面临基金清算要求，进一步走高存在难度，整体行情发动有待元旦以后。连豆本周受美豆调整和主力清算拖累，主要以调整为主，同时现货对期货整体的支持力度有限，连豆上涨乏力，而豆粕面临库存压力，整体表现更为疲弱，豆油价格在强劲的基本面推动下，本周继续出现补涨行情。本周大连大豆主力合约a0809 开盘价为4550 元/吨，最高4555 元/吨，最低4419 元/吨，收盘4473 元/ 吨，较前一周下跌11点，持仓347038手。

　　本周黑龙江省大豆现货价格较上周末有不同幅度上涨，大豆现货价格上调0.01～0.04元/500克，贸易商收购开始活跃，农民惜售心理有所松动，各地收购量有所增长。油脂企业周初纷纷上调大豆收购价格20～80元/吨，与前期收购高点基本持平，收购量有明显增加，本周由于豆油库存量较低，加之“两节”食用油需求高峰临近，豆油出厂价格逐步回暖，本周黑龙江四级大豆油出厂价格为10000～10100元/吨，同比上涨200～250元/吨，部分油脂企业成交量开始放大，在利润增加的同时也给大豆现货价格提供了支撑，豆粕要走出低迷态势仍需饲料需求的配合；商品大豆呈现有价无市状态，预计未来价格仍有进一步上涨的空间。预计随着现货豆油需求量持续增加、价格不断上涨，现货大豆价格将在春节前迎来一波上涨行情。

　　本周豆粕期货价格大幅下跌，主要因为现货库存压力较大，油脂企业豆粕成交一般，饲料企业对待美豆及连豆的上涨无动于衷，显然对当前现货豆粕的价格并不认同。但据天琪期货公司研发部调研，当前饲料厂豆粕库存尚可维持1 ～2 周，随着新年前饲料用量的增加，豆粕需求有望大幅增长，而届时豆粕现货价格也将出现实质性的上涨。本周豆粕主力合约m0809开盘3425 元/吨，最高3446 元/ 吨，最低3257 元/吨，收盘3295 元/吨，较前一周下跌80点，持仓364954手。

　　本周国际油脂市场延续涨势，但受“圣诞”节前夕投资者获利平仓及原油走势疲软压制，涨势低于市场预期，原油市场长期牛市未改、全球油脂基本面利好、通货膨胀将保证油脂后市仍然看好。国内油脂市场本周突破上方压力线，再创新高，随着新年的不断临近，豆油需求有望逐渐转旺，价格将继续上行以消除国内外价格差异。

　　本周大连豆油突破前高压力线后，再创新高，上方空间完全被打开，均线系统也从粘合状态转变成多头排列，主力合约y0805 高开震荡上行，延续前期涨势。本周豆油主力合约y0805 开盘9720 元吨，最高9836 元/吨，最低9614 元/吨，收盘9818元/吨，较前一周上涨134 点，持仓106224手。目前现货市场稳中趋涨，贸易商对后市仍旧看好，国产大豆、豆油库存较少，面对我国传统“双节”旺盛需求略显紧俏，近期应密切关注现货销售状况。

　　本周棕榈油期货稳步上扬，由于马来西亚棕榈油主产区遭洪水影响造成部分地区减产，国内进口棕榈油成本提高，同时国内豆油再攀新高，促使棕榈油价格再度提升，双重力量推动棕榈油回归涨势，本周棕榈油主力合约p0805开盘8748 元/吨，最高8840元/吨，最低8650 元/吨，收盘8818 元吨，较前一周上涨106 点，持仓4060手。???本周菜籽油期货价格高位震荡，因国际市场菜籽高位回落，导致农户销售步伐放慢，而且时临“圣诞”，市场交投放缓，期价冲高回落。郑州菜籽油主力合约R0805 开盘10604元/吨，最高10694元/吨，最低10500 元吨，收盘10500 元/吨，较前一周下跌100 点，持仓8646 手。

　　当前CBOT大豆市场，利多和潜在利多的因素都是显而易见的，而利空的因素却少之甚少，只有新年度种植一项报告尚且存在一息利空的预期，反观市场利多的因素，良好的出口、库存使用比的降低、原油的上涨、基金的持仓增加等都注定了美豆在短期内难以形成有效的压力，在期价突破1110 美分蒲式耳后，美豆上涨的空间仍可以期待。随着我国传统消费高峰期的到来，连豆期价将逐渐显现强势，突破前高的可能性比较大，市场需要随时关注现货豆粕、豆油消费的变化，一旦现货开始启动，期货必将强势跟随。油脂市场本周继续保持上升的走势，现货价格再度突破10000元/吨水平，而期货价格亦稳步跟随，但从国内的调控力度考虑，短期豆油价格进一步上涨的空间受到限制。棕榈油、菜籽油价格随着供给的减少和需求的平稳，短期价格仍有可能继续保持高位运行，后期豆类和油脂市场在需求的带动下，价格有望进一步上涨。

　　（作者：赵强 ）