大豆：临空“摇摇欲坠”看涨“底气不足

　　南京进入4月份，国内大豆现货市场在区域性供需差异的影响下，价格始终表现为区间小幅震荡，虽然在这个阶段价位时有上移，但整体仍处于下行通道之中，行情使人缺乏一种安全感。确实，自国产豆市陷入价格急速回落的阶段以来，大豆弱势的印记便一直没办法抹去，以至于即使价格保持相对稳定也仍然会给市场人士一种“摇摇欲坠”的感觉。

　　国内现状令人担忧短期弱势恐难翻转

　　当前，国内市场在连续受到各种利空消息的冲击之后，看涨后市的人气基础出现动摇，暴跌所造成的恐慌心理挥之不去，这也让交易者的神经过度敏感，甚至有草木皆兵的意味。另外，基本面暂时缺乏较为明显的利好支撑，虽然一度传出国家发改委已经批复某些油厂提出的食用油提价申请并且已有实施，而且部分地区油厂也因此开始小幅上调报价，但此消息最终仍然由于某种原因被扼杀在摇篮之中。从中也可以看出，国内市场无论油厂以及贸易商对于豆价反弹的希望是迫切的，但苦于缺乏较强的理由支撑而始终无法成形，所以在现有状况下，市场想要摆脱这种弱势局面的可能性微乎其微。

　　美国报告频频施压誓将调整进行到底

　　近段时间，美国农业部报告频繁公布，先有种植意向报告显示，2008年美国大豆面积预计为7479.3万英亩，较去年的6363.1万英亩增加了1116.2万英亩，并高于此前市场预测的7152.6万英亩，后有季度库存报告表明美国大豆库存总量为3886万吨，高于市场平均预期的3680万吨，两份报告均表明大豆市场全面利空。另据了解，本月9日美国农业部再次公布4月份月度供需平衡报告，并对上月季度库存报告进行修正。其中表示，美国2007/2008年度期末库存总量将达到1.60亿蒲式耳，明显高于上月预测的1.40亿蒲式耳，这也符合之前市场人士普遍对报告利空的预期。在当前形势下，大豆市场全面利空几乎成为大势所趋，并且在一段时间内也很难转变，这也成为大豆价格反弹的一个严重心理障碍。所以，在全球种植面积增加的背景下，大豆已经与之前的牛市不可同日而语，尽管本年度的供需矛盾仍然存在，但长期来看，想要推波助澜也已经力不从心。

　　油厂成交稍有好转积蓄能量蠢蠢欲动

　　尽管当前市场中利空阻力重重，但也应该看到一些可喜的现象，比如油厂销售情况的好转。据中国大豆网调查，目前黑龙江省部分地区，如哈尔滨、牡丹江等地油厂豆油的销售速度有所提高，成交数量增多。主要原因在于近期豆油价格持续回落，使得市场上贸易商手中豆油库存消耗量较前期明显增加，导致其补库热情回升，从而加快了油厂的出货速度，提振其对原料的采购信心。其中，自本月3日以来这两地油厂不断提高公开报价，截至9日已经累计提高100元/吨，而哈尔滨地区主要油厂的收购价格也达到4800元/吨，是近半个月以来油厂的最高公开报价。另外，当前东北产区如内蒙古、吉林等地一些油厂，已经因提前遭遇原料库存不足的问题而被迫停产或者即将停产，这也折射了后期油厂将面临的严峻问题。不过，目前这些情况仅属于个别现象，因为绝大多数产区油厂仍然受制于油粕销售的不畅，所以短期内全面提高原料采购报价的现象可能不会立即出现。

　　阶段上涨或将出现受制国外难有作为

　　总体来看，目前市场中的利空气氛暂居上风，并且美国农业部各种利空数据也令目前市场承压。虽然利空因素在长期甚至下一年度可能将主宰市场，但这并不妨碍在这个过程中因为阶段性供需矛盾所导致的局部行情上涨，毕竟本年度在国内新作大豆未上市以及南美新季大豆未完全上市之前，全球大豆总体库存水平仍然偏紧。因此，笔者认为，随着后期国产大豆的逐渐消耗，油厂紧张的库存被完全消化后，供需矛盾将被全面激化，在供应暂时出现断档的情况下，油厂为维持生产可能会像前期那样入市大力抢收贸易商手中仅有的库存，届时大豆价格也可能会因此出现上涨。但需要注意的是，由于今年南美大豆丰收已经确立，所以国际大豆价格可能难以维持在较高的水平，鉴于国内外大豆联动性较强的特征，国内大豆价格反弹的空间也不会太大