全球股市动荡美豆难以独善其身
继1200美分失守后，受美国金融风暴影响，上周CBOT大豆11月份合约周一重挫失守1100美分，此后USDA公布的截止到9月1日的陈豆结转库存意外上调6500万蒲式耳令期价再次受挫，截止到上周五，CBOT大豆11月份合约跌破1000美分重要整数关口，报收于992美分，较一周前大跌172美分
继1200美分失守后，受美国金融风暴影响，上周CBOT大豆11月份合约周一重挫失守1100美分，此后USDA公布的截止到9月1日的陈豆结转库存意外上调6500万蒲式耳令期价再次受挫，截止到上周五，CBOT大豆11月份合约跌破1000美分重要整数关口，报收于992美分，较一周前大跌172美分，跌幅达14.8%，较该合约最高点1636.75美分已经下跌近40%，熊市特征已经非常明显。
全球股市动荡美豆难以独善其身
上周一全球股市再次经历“黑色星期一”。受到美国众议院否决7000亿美元紧急救助计划消息影响，全球各大股指大幅下挫。金融局势的紧迫致使美联储连续采取多项救市措施。为缓解流动性危机，美联储在周一大幅提高了与全球主要央行的临时货币互换协议额度，由先前的2900亿美元提高到6200亿美元。正当美国国会就金融救助计划达成协议并等待两院投票表决之际，欧洲却传来银行业爆发危机的消息，金融机构拯救案接连四起……周二，投资者对欧洲经济前景的忧虑令欧元创下自诞生以来最大单日跌幅，欧元兑美元跌至1.4038：1，大跌434点。而投资者寄希望国会通过新的救市计划以稳定金融市场令美股强劲反弹，并最终带动全球各大股指上扬。短短两天时间，全球股市大起大落，动荡加剧。
随着周三晚间美国参议院高票通过修正后的7000亿美元救市计划，市场迎来了一线曙光。然而短暂的企稳不足以稳定市场信心，股指在周四、周五继续全面下挫。周五美国众议院举行第二次投票通过了该金融救助计划，但投资者仍担心该计划不足以改变目前信贷市场的紧缩状况和防止美国经济陷入衰退。美国劳工部公布的9月非农就业人数大幅减少15.9万人，为2003年3月以来最大降幅，失业率仍维持在6.1%。
金融危机导致的资金流动性不足极大地打击了CBOT市场投资者的热情，而USDA更出人意料的上调6500万蒲式耳陈豆结转库存数据，加上金融动荡局势对未来消费带来的消极预期，导致CBOT大豆11月份合约无法守住1100—1200美分的支撑区间，连续阴跌后破位下行收于1000美分下方。
USDA9月30日报告简析
USDA在9月30日发布的修订版2007年作物预测报告中，将2007/2008年度美豆产量调整为26.76亿蒲式耳，上调了9100万蒲式耳。将2007/2008年度美豆种植面积调整为6470万英亩，上调了110万英亩；收获面积调整为6410万英亩，上调了130万英亩。将2007/2008年度美豆单产调整为41.7蒲式耳/英亩，上调了0.5蒲式耳。此外，将2007/2008年度美豆结转库存量调整为2.05亿蒲式耳，较9月报告的1.40亿蒲式耳大幅提高了6500万蒲式耳。至于2008/2009年度，USDA此次并没有修改任何数据。
此前USDA在9月供需报告中预估2008/2009年度美豆收获面积为7330万英亩，单产为40.0蒲式耳/英亩，产量为29.34万蒲式耳。对于本月10号即将公布的月度供需报告，美国业内分析师也给出了一些预测，权衡后笔者认为新豆单产有望上调至40.2蒲式耳/英亩，产量上调至29.48亿蒲式耳。2008/2009年度结转库存有望上调至1.80亿—2.60亿蒲式耳，高于此前的1.35亿蒲式耳。这主要是基于以下因素：USDA作物生长状况数据显示，美豆生长状况等级自9月1日以来没有发生任何变化。尽管中部玉米带在八月严重干旱，但进入9月的第一周大部分大豆作物区域迎来了大量降雨。由于今年大豆生长时间较常年延迟了2—3周，这样一来9月来的降雨就好比往年8月中下旬的降雨，对于大豆潜在单产的提高是有利的。消费方面，由于美豆压榨量自7月以来持续呈下滑趋势，我们预计USDA将下调2008/2009年度国内压榨量2000万—3000万蒲式耳，低于此前的17.85亿蒲式耳，而出口消费仍保持10亿蒲式耳。加上USDA刚刚上调的陈豆结转库存6500万蒲式耳，我们预计2008/2009年度结转库存有望在1.80亿—2.60亿蒲式耳区间范围内。
美豆或将步入漫漫熊市
华尔街金融风暴对美豆后期的走势有深远影响。由于预期美国经济面临衰退，美国对于大豆产品和肉类产品的消费将预期下降。此外，原油预期有望在100美元/桶下方运行。国外一些著名分析机构的报告认为原油未来将可能潜在下降至70—80美元/桶，这势必会降低生物柴油的利润，抑制豆油等油脂的工业用量。
经济全球化使得更多的经济学家认为，包括中国在内的发展中国家同样会受到金融风暴波及。许多贸易商已经下调了2008/2009年度中国大豆进口预期，此前USDA预计中国进口大豆将达3600万吨，低于去年的3650万吨，而一些贸易商较悲观的认为中国进口量将降至3400万吨。另外一个不容忽视的现实是，今年中国大豆产量将会到达1650万—1750万吨，而欧盟同样面临大豆增产，新豆供应的压力即将显现。此外由于近期巴西雷亚尔货币较美元出现了大幅贬值，巴西新季大豆种植成本高居的压力得到一定的释放，这将有助于增加巴西新豆的播种面积。总之，美豆牛市的根基已经正在发生动摇，未来偏空的基本面将使得美豆熊市特征表现得越来越明显。
全球股市动荡美豆难以独善其身
上周一全球股市再次经历“黑色星期一”。受到美国众议院否决7000亿美元紧急救助计划消息影响，全球各大股指大幅下挫。金融局势的紧迫致使美联储连续采取多项救市措施。为缓解流动性危机，美联储在周一大幅提高了与全球主要央行的临时货币互换协议额度，由先前的2900亿美元提高到6200亿美元。正当美国国会就金融救助计划达成协议并等待两院投票表决之际，欧洲却传来银行业爆发危机的消息，金融机构拯救案接连四起……周二，投资者对欧洲经济前景的忧虑令欧元创下自诞生以来最大单日跌幅，欧元兑美元跌至1.4038：1，大跌434点。而投资者寄希望国会通过新的救市计划以稳定金融市场令美股强劲反弹，并最终带动全球各大股指上扬。短短两天时间，全球股市大起大落，动荡加剧。
随着周三晚间美国参议院高票通过修正后的7000亿美元救市计划，市场迎来了一线曙光。然而短暂的企稳不足以稳定市场信心，股指在周四、周五继续全面下挫。周五美国众议院举行第二次投票通过了该金融救助计划，但投资者仍担心该计划不足以改变目前信贷市场的紧缩状况和防止美国经济陷入衰退。美国劳工部公布的9月非农就业人数大幅减少15.9万人，为2003年3月以来最大降幅，失业率仍维持在6.1%。
金融危机导致的资金流动性不足极大地打击了CBOT市场投资者的热情，而USDA更出人意料的上调6500万蒲式耳陈豆结转库存数据，加上金融动荡局势对未来消费带来的消极预期，导致CBOT大豆11月份合约无法守住1100—1200美分的支撑区间，连续阴跌后破位下行收于1000美分下方。
USDA9月30日报告简析
USDA在9月30日发布的修订版2007年作物预测报告中，将2007/2008年度美豆产量调整为26.76亿蒲式耳，上调了9100万蒲式耳。将2007/2008年度美豆种植面积调整为6470万英亩，上调了110万英亩；收获面积调整为6410万英亩，上调了130万英亩。将2007/2008年度美豆单产调整为41.7蒲式耳/英亩，上调了0.5蒲式耳。此外，将2007/2008年度美豆结转库存量调整为2.05亿蒲式耳，较9月报告的1.40亿蒲式耳大幅提高了6500万蒲式耳。至于2008/2009年度，USDA此次并没有修改任何数据。
此前USDA在9月供需报告中预估2008/2009年度美豆收获面积为7330万英亩，单产为40.0蒲式耳/英亩，产量为29.34万蒲式耳。对于本月10号即将公布的月度供需报告，美国业内分析师也给出了一些预测，权衡后笔者认为新豆单产有望上调至40.2蒲式耳/英亩，产量上调至29.48亿蒲式耳。2008/2009年度结转库存有望上调至1.80亿—2.60亿蒲式耳，高于此前的1.35亿蒲式耳。这主要是基于以下因素：USDA作物生长状况数据显示，美豆生长状况等级自9月1日以来没有发生任何变化。尽管中部玉米带在八月严重干旱，但进入9月的第一周大部分大豆作物区域迎来了大量降雨。由于今年大豆生长时间较常年延迟了2—3周，这样一来9月来的降雨就好比往年8月中下旬的降雨，对于大豆潜在单产的提高是有利的。消费方面，由于美豆压榨量自7月以来持续呈下滑趋势，我们预计USDA将下调2008/2009年度国内压榨量2000万—3000万蒲式耳，低于此前的17.85亿蒲式耳，而出口消费仍保持10亿蒲式耳。加上USDA刚刚上调的陈豆结转库存6500万蒲式耳，我们预计2008/2009年度结转库存有望在1.80亿—2.60亿蒲式耳区间范围内。
美豆或将步入漫漫熊市
华尔街金融风暴对美豆后期的走势有深远影响。由于预期美国经济面临衰退，美国对于大豆产品和肉类产品的消费将预期下降。此外，原油预期有望在100美元/桶下方运行。国外一些著名分析机构的报告认为原油未来将可能潜在下降至70—80美元/桶，这势必会降低生物柴油的利润，抑制豆油等油脂的工业用量。
经济全球化使得更多的经济学家认为，包括中国在内的发展中国家同样会受到金融风暴波及。许多贸易商已经下调了2008/2009年度中国大豆进口预期，此前USDA预计中国进口大豆将达3600万吨，低于去年的3650万吨，而一些贸易商较悲观的认为中国进口量将降至3400万吨。另外一个不容忽视的现实是，今年中国大豆产量将会到达1650万—1750万吨，而欧盟同样面临大豆增产，新豆供应的压力即将显现。此外由于近期巴西雷亚尔货币较美元出现了大幅贬值，巴西新季大豆种植成本高居的压力得到一定的释放，这将有助于增加巴西新豆的播种面积。总之，美豆牛市的根基已经正在发生动摇，未来偏空的基本面将使得美豆熊市特征表现得越来越明显。