大豆在绝望中放量反弹

上周五美国农业部公布的农产品10月供需报告预测，美国和全球大豆产量及库存均增加，并高于市场预期，带动当日CBOT大豆期货跌停；不过，在上周末召开的西方七国和20国集团会议上，20国集团表示将采取一切经济和金融手段以保证金融市场的稳定和良好运转，欧元区峰会也在12日通过应对金融危机联合行动计划。12日结束的中央三中全会通过了《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》，并提出采取灵活审慎的宏观经济政策，着力扩大国内需求，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。受上述救市措施的刺激，国际和国内金融市场信心有所恢复，本周一全球股市和商品期货多数出现止跌反弹，国内大豆期货也从开盘的接近跌停板而震荡反弹，成交量创下历史新高。

　　各方出手救市 金融危机压力暂缓

　　今年，由美国去年爆发的次贷危机而引发的金融危机对于全球金融市场造成了沉重打击，股市暴跌，商品也大幅下跌，失业率增加，金融危机正在向实体经济渗透。近日，世界银行、国际货币基金组织、经合组织等国际机构均表示，全球经济增长将显著放缓，主要发达国家已经步入衰退或正在步入衰退的边缘。为了避免金融危机继续恶化，以美国为代表的各主要经济体今年多次采取注资、降息、存款担保、入股或收购金融机构等多项措施，其力度之大，远远超过了上世纪1929年爆发的美国金融危机。10月13日，全球主要股市强劲反弹，国际商品期货也出现久违的止跌反弹，国际原油从上周五的最低77美元反弹，再度反弹至81.08美元，CBOT大豆0811合约从当日的最低价881.4美分反弹至931.2美分（北京时间17点）；当日，国内白糖、强麦和铝期货主力合约强劲涨停，大豆期货主力合约A0901早盘一度跌至3174元/吨，跌幅高达4.91%，随后强劲反弹，盘中一度触及涨停板3504元/吨，报收于3320元/吨，全日共成交2677400元/吨，创下上市以来的新高。

　　不过，目前断言金融危机结束为时尚早，后期仍有反复甚至加剧的可能，大豆期货反弹空间可能有限。在某种意义上来说，后市大豆期货能否真正止跌反弹，要看金融动荡的局势是否得到真正缓解，尤其是原油价格是否企稳。

　　大豆产量库存双增 反弹压力重重

　　上周五公布的美国农业部供需报告显示，预测2008/2009年度美国大豆产量为29.83亿蒲式耳，较上月预测增加4900万蒲式耳，也高于市场平均预测的29.22亿蒲式耳。美国大豆年终库存为2.2亿蒲式耳，较上月预测增加8500万蒲式耳，也高于市场平均预测的1.87亿蒲式耳。本月预测全球2008/2009年度油籽产量为4.204亿吨，较上月预测增加260万吨。美国、加拿大及欧盟27国大豆产量增加提振全球大豆产量预测上调。全球油菜籽产量也上调，其中主要是加拿大和欧盟27国产量增加。预测全球2008/2009年度油籽库存增加460万吨，达到6500万吨。其中大豆库存增幅最大，美国、巴西和阿根廷大豆库存均增加。总的来看，该报告对于大豆和相关油籽市场构成较大的利空，为后市大豆反弹添加了较大的压力。

　　此前，国家粮油信息中心在8日公布的10月份报告中预计，2008年中国大豆的产量为1750万吨，较2007年1273万吨增长477万吨，增幅37.52%。国内今年大豆丰产已经基本定局，新豆即将大量上市，大豆现货价格不容乐观。目前，在黑龙江等大豆主产区，大豆收获已经接近尾声，但是大豆现货成交却十分低迷。由于种植成本增加，以及农民对于去年大豆价格不断上涨记忆犹新，农民惜售心理严重；而大豆加工企业、收购企业和贸易商出于对于后市信心不足，基本在观望，没有收购的积极性。此外，刚刚结束的三中全会通过了《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》，后期将出台具体的配套政策和实施细则，是否出台大豆收储或最低收购价格保护措施，将在一定程度上影响大豆价格的走向。