国内豆粕有望走出反弹行情

    生产成本以及需求因素将日益受到市场重视，美豆继续下探的可能性大幅降低，而国内豆粕市场也有望跟随外部市场走出一波反弹行情。随着美国农业部10月份大豆供需数据出炉，市场对于美豆增产规模的关注程度有所下降，美豆价格以振荡反弹的形式开始修正前期跌幅。与美国大豆市场高度相关的国内豆粕(2925, 70.00, 2.45%)市场因此获得支撑，现货止跌回升，期货市场买盘积极，持续多日的弱势节奏得到明显缓解。

　　与10月初美豆作物优良率仍保持在73%的高位水平相对应，美国农业部在10月份供需报告中将美豆单产上调至47.1蒲式耳/英亩的历史新高，但由于美国农业部调降美豆收获面积，美豆总产量并未因单产增加而出现同步增加。美国农业部预计2014年美国大豆总产量将达到1.0687亿吨，仅较上月预估值增加37万吨，明显低于此前市场预估值，显示美国大豆增产的递减效应在进一步趋强。

    从历史经验看，由于有实际收割数据做参考，美国农业部10月份的大豆产量数据更接近真实水平，后期的报告基本是在此基础上做小幅修正。随着美豆产量数据基本定型，市场关于美豆增产的炒作情绪也将逐步降温。因此，在10月份供需报告出台后，尽管美豆产量继续增加，但美豆价格并未跌出新低。随着美国国内压榨需求及海外出口需获得市场关注，需求因素通常更易对价格形成利多效应。