中高档白酒涨价是产品毛利率上升的主要原因

　　白酒毛利率高，原材料价格上涨对企业利润影响相对较小。进入2010年以后，贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)等高档白酒继续提高出厂价格。提高出厂价格将大幅度提升白酒上市公司同比经营业绩。贵州茅台(600519,股吧)、五粮液等高档白酒出厂价格经过比较大幅度上调以后，已经处于高位，2011年进一步提价的空间有限。但是，中档白酒尚有一定提价空间。中档白酒提价可以达到转嫁消费税、提升品牌形象和盈利水平目的。

　　预计2011年上半年，11家主营业务收入全部为白酒的上市公司净利润同比增长40%左右，其中贵州茅台、五粮液、洋河股份(002304,股吧)等大公司净利润同比增长相对低一些，古井贡酒、金种子酒等中小公司净利润同比有望大幅度增长。

　　存货或有助盈利潜力

　　目前，我国11家主营业务收入全部为白酒的上市公司中，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖(000568,股吧)、五粮液、酒鬼酒和古井贡酒6家公司毛利率超过60%，分别是90.95%、76.59%、69.41%、68.71%、73.91%和71.15%，以中高档产品为主。另外5家公司以中低档产品为主。高档白酒销售价格高、毛利率高、市场占有率高、公司盈利水平高。中低档白酒销售价格低、毛利率低、销售范围局限于区域市场、公司盈利水平低。随着居民、商务、政务支出水平的提高，白酒向高档次发展是必然趋势。