原油破百引发油脂价格全线暴跌

世华财讯：继隔夜原油期价跌破100美元的重要整数关口后，电子盘原油期价再度大幅下跌，进而引发了农产品市场全面抛售，国内油脂市场9月16日全线暴跌,三大油脂期货主力合约均以跌停报收。分析师认为，由于油价的破位使得市场空头气氛浓重，而目前基本面上供应的集中增加以及传统的消费旺季不旺均利空于国内油脂市场，预计油脂价格后期仍有走低可能。

　　美国纽约商业期货交易所（NYMEX）10月原油期货9月15日跌破100美元整数关口，当日全天下跌5.47美元至每桶95.71美元，跌幅为5.41%。因雷曼兄弟申请破产保护以及对其他金融机构的担忧,拖累股市重挫，同时飓风艾克对能源设施造成的损失比预想得要小，均令油价承压。而亚洲电子盘开盘后更是一路狂泻，截至北京时间16日15：00点，NYMEX原油期货10月合约下跌3.87美元/桶，跌幅近4%。

　　油价的暴跌抵消了美国农业部供需报告的利多作用。美国农业部(USDA)9月12日公布9月份月度供需报告，报告预计美国2008/09年度大豆产量为29.34亿蒲式耳，较上月报告削减3,900万蒲式耳，低于市场预测的29.50亿蒲式耳平均值；预计美国2008/09年度大豆结转库存为1.35亿蒲，和上月报告持平，低于市场预测的1.46亿蒲平均值。同时，报告预计08/09年度全球豆油产量为3841万吨，相比上月削减25万吨，期末结转库存缩减1万吨至262万吨。其中美国豆油生产量预计为923万吨，相比上月削减16万吨，期末结转库存降至106万吨，相比上月削减10万吨。

　　不过全球植物油市场表现持续低迷,由于投机多头的平仓及原油的持续走跌均令市场交投气氛清淡。美国芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货持续走跌，创近9个月以来的新低，较前期高点下跌幅度超过了30%。而由于国际贸易公司的大肆抛售，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货市场也大幅下跌，期价一度创下16个月来的最低，上周一度跌破2300令吉。棕榈油价格的大幅下挫令市场再度担心现货合约的违约。整体上看，原油、美元的走势以及天气情况仍将成为植物油市场所关注的焦点，预计短期国际油脂市场仍将延续向下振荡的疲软态势。

　　国内新季油料作物产量的大幅提高也将对后期油脂价格形成压制。国家粮油信息中心在9月12日发布的9月份作物预估报告，将2008年中国大豆、油菜籽包括粮食等主要农作物的产量全面上调，其中，2008年中国大豆的播种面积预计为965万公顷，较上年的870万公顷增加95万公顷，增幅10.92％。预计2008年中国大豆的产量为1,750万吨，较上年1,280万吨增长470万吨，增幅36.72％。而2008年中国油菜籽播种面积预计为640万公顷，较上年565万公顷增长75万公顷，增幅13.28％。预计油菜籽总产量将达到1,150万吨，较上年增长90万吨，增幅8.50％。

　　由于产量大幅增加已成定局，10月后新大豆将陆续上市，预计未来几周国内厂商采购进口大豆的观望心理仍将存在。在国内豆油供应充足、价格不断下跌的情况下，中秋国庆双节的采购量较同期有明显下降，厂商采购豆油的主要方式多为随用随购，因此，预计未来几周国内豆油需求持续难以出现大幅增加。据中国海关总署近期公布的初步数据显示，中国8月进口17万吨豆油，较去年同期减少36%。不过，1-8月期间中国累计进口豆油164万吨，同比增加2.5%。目前国内豆油、棕榈油库存均保持了历史同期的最高水平，菜籽油消费市场份额较往年有所下降。

　　随着秋油已经开始上市，棉籽、秋油菜籽的上市也增加了油脂货源，而新豆的即将上市更加挤占了菜籽油的市场份额，短期的供应的集中增加以及传统的消费旺季不旺。再加上原油价格大幅走跌，国际油脂市场持续疲弱，这一系列利空因素继续打压着国内油脂市场，预计国内油脂价格仍将有继续走低的可能。

　　****国内期市九大品种齐跌停

　　中国证券报9月16日：受雷曼兄弟破产引发的国际金融市场冲击波影响，昨日国内期市惨遭重创。三大期货交易所上市的19个期货品种中， 有九大品种遭遇抛压封死跌停，纵观整个市场，除了上海期货交易所黄金期货上涨外，其余各个品种跌幅巨大。分析人士称，近期国际金融市场动荡不安，一方面加剧了市场对未来经济和商品需求的担忧；更为重要的是，这同时促使一些金融机构和投资者纷纷平仓规避风险。

　　“满地”跌停

　　暴跌，成为昨日国内商品期市的主基调。在上海、大连和郑州三大商品期货交易所上市的19个品种中，上期所的铜、铝、天然橡胶和燃料油期货；大商所的豆油、棕榈油和塑料；以及郑商所的菜籽油和PTA等共9大品种集体遭遇跌停板，此外上海锌期货主力合约也一度触及跌停。其中，上海期铜主力0812合约下挫2220元至53180元/吨报收；大连豆油主力0901合约下挫426元至8096元/吨报收；郑州PTA主力0811合约下挫296元至7094元/吨报收。

　　“雷曼兄弟破产以及美林被收购等事件所产生的负面影响，以及原油期货暴跌，加剧了市场对经济的担忧，从而拖累商品期货整体大跌，国内相关品种也惨遭跌停”，上海中期研发部总经理蔡洛益表示。近日，全球金融市场面临前所未有的动荡。雷曼兄弟控股公司宣布向美国破产法庭递交破产申请，引发了市场对美国金融体系的忧虑加深，投资者为求避险而大量抛售原油和有色金属品种。

　　继原油期货周一失守100美元大关后，昨日跌势继续扩大，至国内收市时，纽约原油期货亚洲电子盘交易报价跌破92美元/桶；同时，LME期铜电子盘报价也继续下挫182美元至6773美元/吨。蔡洛益指出，由于基本金属与经济预期紧密相连；燃料油、PTA、天然橡胶、塑料等品种与原油密切挂钩；而油脂期货则基本面偏空。为此，在多重不利因素影响下，这些品种普遍遭遇跌停。

　　投资者清仓避险

　　在市场人士看来，国内期市大面积暴跌除了受经济担忧的影响外，更为重要的是，绝大部分投资者在金融形势不确定下，纷纷选择了清仓规避风险。而此前，雷曼兄弟被部分期货交易所取消交易资格令期货市场恐慌情绪快速蔓延，多头平仓盘成为昨日商品期价暴跌的主要推动力。

　　而国际市场上，基金头寸集中平仓迹象早已显现。CFTC持仓报告显示，截至9月9日，铜期权和期货商业空头继续增加703张，多头减少618张；在农产品市场，玉米期货的非商业性净多头寸再次下降8377手，大豆下降14130手。“过去几年，资金在商品市场上驻得太深了，最终次贷危机拖垮了很多公司的资金链，而之前涨得最多的商品市场最终由于原油未能挺住，开始遭遇全线抛售”，上海东证期货资深分析师林慧表示。