糖市一周评论—成攻突破

上个周末期间，广西白糖现货价出现了150元/吨的跳空上涨，从而拉开了本周国内白糖盘面的延续上涨行情。周一时各盘面在现货的带动下以大幅向上跳空开市，形成一个较大的跳空缺口，随后的几个交易日内，价格再次连续震荡走高，虽然周五时盘面出现了较大幅度的跳水，但整体上升格局依然没有改变，最终郑糖809合约以4623报收，较前周五收高355元/吨，大宗交易中心5月合同报收4040，较前周五收高241元/吨。

2月17日，广西经委召开紧急灾情会议。根据会议上的资料，近期南方地区普遍发生的冰雪天气对广西带来了极大的影响，为50年以来强度最强、受灾范围最广的冰冻天气，截止2月15日已造成1000万亩甘蔗受灾。据初步调查，灾情发生后全区需要翻新的甘蔗种植面积达到约800万亩，加上新种100万亩，整体劳作面积增加到900万亩，同时需种苗约800万吨，如不及时加以落实，将严重影响到下个榨季的食糖生产。目前职能部门正在积极做出努力。1、严格执行自治区的糖料蔗的收购价格，任何企业不许压价收购；2、企业要有强烈的社会责任和长远发展战略的思维，关心蔗农，在蔗种和肥料等方面给予扶持；3、在蔗种调运过程中，种苗的价格要合理；4、各地和各企业要及时组织技术人员帮农、扶农，指导农民对宿根蔗受灾情况的核实，及时翻种补苗，减少灾害损失；5、各地政府相关部门要组织调研和指导小组协调好各方面的复杂关系，确保各项工作的科学有序的进行。

下图是南宁白糖现货价格从2000年12月以来至今的走势图。从该图的整体走势来看，大致可以确立以3500元/吨为分界线的“相对高价”和“相对低价”划分。2005年8月之后南宁现货价回到3500之上的高价区域，最高时达到5400元/吨，随后的震荡走低过程两次考验了3500的支撑。2008年春节前后，南宁现货糖价再次在3500一线得到支撑，并且演绎了节后的触底反弹行情，目前阶段，上方压力来自于2006年2月高点与2007年10月高点连线所构成的技术性压力，价格区域大致在4000一线。

下图是郑糖指数与南宁现货价格价差示意图，从历史数据来看，期现价差大致在正的1038到负的1025之间变化。2007年9月之后，价差关系由负转正并持续处于一个震荡扩大的变化中，截止本周五，期货指数价格收盘高出现货价格666元/吨，这一趋势目前还没有明显改变的迹象，但从期现结合的角度来看，持续扩大的基差也正在进一步增加对卖出套保力量的吸引。

下图是郑糖指数价格走势周线图，我们在上周的评论中已经提示过关注上升通道上沿处的压制效果。从本周的运行结果看，期价成攻穿越了该阻力位的阻挡并且大幅收高，技术形态上已经对这个运行时间长达一年半之久的上升通道形成有效突破，更高级别的上涨空间有望从此打开。

综合来看，灾害性天气的影响成为本轮糖价上涨的导火索，有关确切的数据说明希望能在下周召开的中国糖业协会2008食糖产销座谈会上得到答案，从盘面看，期价向上突破已经形成，近期仍可背靠支撑位进行多单换档操作。（个人观点，仅供参考）