【期糖观察】白糖在政策与天气影响之间寻求支撑

　　然而，这些炒作题材仍有很多不确定因素，随着天气的回暖以及对食糖需求的降低的预期，部分产区新糖价格回落至3000元/吨下方。12月7日下午，柳州经销商新糖报价2970元/吨，较5日下调30至40元/吨；昆明中间商新糖报价2900元/吨，较5日下调30至50元/吨；12月8日柳州中间商新糖报价2960至3000元，维持报价不变，成交一般；产区其他糖商或糖厂的新糖报价基本在3000元左右。

　　同时，由于新的榨季还要消化一定量的旧糖，销售压力仍然较大。截至2008年11月30日，广西区已累计有57家糖厂开榨，同比去年同期减少20家；全区已累计榨蔗308万吨，同比减少222万吨。销售更不乐观，全区已累计产糖26.7万吨，同比减少27.5万吨，混合产糖率为8.66％，同比降低1.57％。然而尽管广西累计产糖大幅度减少，但全区累计销售新糖仅16.9万吨，同比减少22.3万吨，产销率为63％，同比也降低了9％，销售仍不容乐观。

　　从近8个榨季的产量和消费情况来看，产量基本维持三年减产、两年增产的趋势，但是增产的幅度远远大于减产的幅度，譬如近8个榨季年平均减幅为7.75%，而平均增幅为30.5%。因此，在产量上，只要甘蔗主产区的天气不出现重大的异常变化，新的榨季食糖的产量减幅不会很大。从广西食糖产区的考察也基本上能印证这个观点，尽管当地的糖厂和糖业官员认为食糖减产可能在10%至20%，但笔者认为正常情况减产应在10%一下，甚至可能与上一榨季持平，毕竟种植面积增加了100多万亩。

　　食糖的消费方面，基本是以增长为主，但是并不排除消费减少的可能，譬如2004/2005榨季消费曾经比2003/2004榨季减少9%，其他榨季的消费增长基本维持在4%至18%之间。而分析新榨季的消费，受国内外经济和金融环境的影响，无法排除消费出现负增长的可能，将对饮料行业、焙烤食品行业以及乳制品行业产生较大的影响，减少这些行业对于食糖的需求。

　　总之，政策和天气状况将是决定食糖市场短期波动的主要因素，但较长期的价格走势仍将有产量和消费的对比决定。