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国内糖价将摆脱颓势

中国糖酒网 2016-03-18 18:15 糖类
进入2016年以来,随着国内食糖生产旺季的来临,受季节性供给旺季的压力影响,国内食糖期、现货价格基本上

    进入2016年以来,随着国内食糖生产旺季的来临,受季节性供给旺季的压力影响,国内食糖期、现货价格基本上走出振荡偏弱的行情。而后期,在南方糖厂陆续停榨后,供给压力将逐步得到缓解。最新的数据显示,截至3月17日,主产区广西已有44家糖厂停榨,占总开榨糖厂98家的45%。同时按照往年的惯例,一般每年3月末4月初都是南方糖厂停榨的主要期限。尽管在供给旺季结束后到消费旺季来临前,市场还将存在一定的空窗期,但总体的季节性因素的转换,对价格所带来的压力减轻支撑增强的影响,还是值得期待的。

    近阶段来,在国际原糖期价持续上涨,创出年内高点的同时,郑糖期价却走出独立行情,延续着自新榨季开始后的振荡偏弱态势。整体来看,由于受到季节性压力的影响,在国内新糖上市季,价格持续承压也在情理之中,预计后期在宏观、供需等基本面因素的影响下,国内糖价摆脱颓势的可能性较大。

    目前国际、国内宏观经济政策均显示出宽松的状态,且在经济形势得到明显转好前,这种宽松的政策环境应不会改变。美联储最新的议息会议上维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变,尽管这一结果与市场预期相符,但仍给市场带来一定的通胀预期,美元指数当即走软,同时大宗商品出现普涨行情,CRB指数也随即创出174.18的年内新高。此前欧洲央行调降三大利率,中国央行下调存款准备金率,均向市场释放出宽松信号,流动性增加将带来通胀预期,利多大宗商品价格。

    新年度国际、国内食糖供需均转为不足,同时供需缺口呈现出扩大的态势。最新的数据显示,国际糖业组织ISO将2015/16制糖年全球食糖的供需缺口,由上次报告期的350万吨,调升至500万吨。ISO报告称受巴西、印度、泰国等主产国产量下降的影响,预计全球食糖产量将下降至1.668亿吨。此前包括荷兰拉博银行及农业预测机构F.O.Iicht,均发报告上调了2015/16制糖年全球食糖供需缺口。本年度供不应求的供需状况,已经导致国际食糖期货市场价格出现大幅上涨行情,ICE原糖期货价格和伦敦白糖期货价格近期均创出了年内的高点。而国内方面,最新于3月12日召开的广西糖会,对外公布的信息显示,2015/16榨季国内食糖产量将下调至1000万吨左右,国内食糖供需缺口将达到500-600万吨。

    综上所述,笔者认为,目前市场总体环境宽松,糖市供需偏紧的影响开始逐步加大,季节性影响也在不断改善,尽管仓单和交割的不利影响尚未解除,但目前期价已经基本接近国内食糖的生产成本价,肯定会影响商业抛售的积极性,因此,目前阶段继续做空的风险已经偏大,未来经过反复震荡后,郑糖期价不排除走出一波强势行情的可能。